1) در بازار امروز شاخص کل بخش جزئی از رشد روز های گذشته خود را اصلاح نمود و با افت 152 واحدی به عدد 54.616 واحد رسید. در افت امروز شاخص نماد های معاملاتی فملی، فارس، پارسان و وغدیر به ترتیب با 81 ، 58 ، 57 و 56 بیشترین تاثیر منفی را گذاشتند. در سوی مقابل 3 نماد اخابر، وبملت و فخوز مجموعاََ با 165 واحد بیشترین تاثیر مثبت را بر روی شاخص داشتند. ارزش کل معاملات امروز بازار بورس حدوداََ به 244 میلیارد تومان رسید که نسبت به روز گذشته شاهد کاهش ارزش معاملات بودیم. حدود 65 میلیارد تومان از معاملات امروز به 5 نماد وبملت، رکیش، وصندوق، تایرا و وبشهر تعلق داشت. در فرابورس هم شاهد افت 6 واحدی شاخص این بازار بودیم. شاخص کل این بازار به مرز 600 واحد بازگشت. ارزش کل معاملات این بازار به 1.180 میلیارد تومان رسید که 1.136 میلیارد تومان آن متعلق به بلوک پتروشیمی تبریز بود.

2) بازار امروز را در حالی با فشار عرضه ها آغاز کردیم که روز گذشته عرضه ها محسوس بود. پس از رشد پرشتاب شاخص و رشد یکپارچه قیمت سهام اکثر صنایع و گروه ها، این اصلاح برای بازار لازم بود. ادامه این اصلاح می تواند فرصت خوبی را برای خرید سهام پرپتانسیل فراهم سازد. امروز نیز شاهد بودیم که شرکت هایی با شرایط بنیادی قوی در قیمت های منفی خیلی خوب خرید می شدند و این نشان داد شاید فردا فرصتی برای خرید سهام آنها در قیمت های پایین تر نباشد، ضمن اینکه فردا عرضه اولیه تاپیکو در پیش است. در مورد بازار فردا باید اشاره داشت که عرضه تاپیکو و خبرهای احتمالی در مورد قیمت عرضه اولیه تا آغاز بازار ممکن است ابتدای معاملات را تحت تاثیر قرار دهد. لیکن  قدرت نقدینگی زیادی که در بازار وجود دارد و همچنین شرایط بنیادی خوب بسیاری از شرکت ها که قرار است در قالب گزارش های 3 ماهه ارائه شود، اجازه افت زیاد را نخواهد داد و اگر قیمت ها نیز کاهش یابند مسلما خیلی زود خریداری خواهند شد. بازار امروز و شاید بازار فردا فرصتی برای اصلاح پرتفوی بود، خارج شدن از سهامی که رشد زیادی در روزهای اخیر داشته اند و وارد شدن به سهام با شرایط بنیادی مناسب در قیمت های منفی بهترین تصمیم برای اصلاح سبد بود. مسلما بازار در روزهای آتی تاثیر زیادی از گزارش های 3 ماهه خواهد پذیرفت و نگاه ویژه به شرکت هایی که در این گزارش ها تعدیل های خوب ارائه می کنند، می تواند ما را به بازدهی های خوبی برساند. بسیاری از شرکت ها در حال پیش خور کردن تعدیل های مثبت احتمالی در گزارش های 3 ماهه هستند اما شرکت هایی هستند که گزارش های خوبی در 3 ماهه خواهند داد و هنوز رشد خیلی زیادی را تجربه نکرده اند.

3) در اخبار حاشیه ای بازار، خوشبختانه در ما ه های اخیر  شرایط سیاسی چه در حوزه داخلی و چه در حوزه خارجی برای کشور دردسر ساز نشده است. در شرایط سیاسی داخلی با آمدن شیخ اعتدال شرایط آرامی حکفرماست. برنامه ریزی ها و هماهنگی ها برای کمک به دولت بعدی ما را به آینده بیش از پیش امیدوار کرده است.

4) در سیاست های خارجی اروپا مایل به تحریم ایران نیست و فرصت 6 ماهه داده است. آمریکا نیز با اینکه ایران را مجددا تحریم کرد اما نمایندگان کنگره درخواست کرده اند که تشدید تحریم ها به هیچ وجه شدت نیابد چرا که تشدید تحریم ها ظلم به حق کسانی است که در انتخابات ایران آزادانه رای داده اند.

5) در اخبار اقتصادی دلار در مرز 3300 تومان قرار گرفته است. آن طور که از سیاست ها و سخنان نزدیکان دولت جدید می توان فهمید، دولت جدید حداکثر تلاشش این است که دلار را در نرخ هایی کمتر از 3200 تومان تک نرخی کند. به هر حال بعد از روی کار آمدن دولت جدید، سیاست های اقتصادی و ارزی آن قابل لمس تر خواهد بود.

6) در بازار های جهانی رشد جزئی قیمت ها را شاهد هستیم. مس به مرز 6.800 دلار و روی و سرب به ترتیب در بیش از 1.850 دلار و بیش از 2.035 دلار قرار گرفته اند. نفت هم در 103 دلار معامله می گردد.

7) اصلاح واجب در نماد های این گروه !!

الف) امروز در گروه پتروشیمی شاهد افت نسبی قیمت ها نسبت به روز گذشته بودیم که البته افزایش تقاضا در شرکت هایی که احتمال تعدیل عایدی در 3 ماهه دارند کاملا مشهود بود.

ب) امروز شيران خيلي سريع متعادل شد و قيمت هاي ۳۳۰۰ توماني مانع از افت جدي سهم شد. به نظر مي رسد انتظار بازار براي رشد عايدي اين سهم در عملكرد ۳ ماهه عليرغم شفاف سازي مدير عامل اين شركت سبب شده تا همچنان كفه ترازوي تقاضا در اين سهم سنگين باشد. بايد در شيران ديد چه گزارشي انتظار سهم را مي كشد. شنیده می شود تحقق سود ۸.۰۰۰ ريالي تا پايان سال جدي و قطعي است.

ج) تكذيب اورهال ۲ ماهه در پتروشيمي زاگرس كه اين سهم را با روند منفي همراه ساخته بود، امروزمجددا با برگشت روند قيمتي مواجه و شاهد زاگرس ۲۵۰۰ توماني بوديم. البته روند زاگرس بستگي به گزارش ۳ ماهه و تعديل مثبت و يا عدم تعديل مثبت دارد. شنيده شده زاگرس پوشش خوبي دارد اما اين كه قطعاً تعديل مي دهد يا خير كمي گنگ است. در گزارش ۳ ماهه  قرار داريم و به نظر مي رسد تغيير نرخ تسعير ارز از ۲.۴۰۰ به  ۳.۲۰۰  براي كل سال كار پر ريسكي باشد.

د) پارسان که در بیش از 900 تومان متعادل بود با بازگشایی حق تقدم های شرکت و عدم تمایل خریدار در قیمت های بیشتر از 720 تومان برای آن، با صف فروش روبرو شد. پارسان مدت زیادی به دلیل همین حق تقدم ها کند حرکت می کرد و حال نیز تحت تاثیر بازگشایی آنها قرار گرفته است.

ه) امروز در نماد های زاگرس، شخارک و شفن با وجود افزایش عرضه ها اما در بیشتر مقاطع با معاملات مثبت روبرو بودند. بازار با توجه به آمار خوب صادرات متانول در 3 ماهه بهار، نگاه ویژه ای به این سهم ها دارد. شخارک توانایی پوشش خوبی در 3 ماهه را دارد. به ویژه اینکه از ریسک احتمال افزایش نرخ خوراک که گاز ترش می باشد مصون می باشد.

و) پتروشیمی شازند بعد از عبور از 1.600 تومان در معاملات روز گذشته، امروز با اصلاح خود به کمتر از رقم مذکور رسید و منتظر گزارش 3 ماهه خواهد بود. گفته می شود شرکت در 3 ماهه سود خود را بین 300 تا 320 تومان پیش بینی خواهد کرد که در این صورت حداقل قیمت سهم 1.650 تا 1.700 تومان می باشد.

8) فشار عرضه ها در نماد های تجهیزاتی !!

الف) در تجهیزاتی ها امروز مپنا در مقابل سیل عرضه ها طاقت نیاورد و در نهایت با صف فروش به کار خود پایان داد. عدم پوشش کامل سود در 12 ماهه واقعی و پیشنهاد تقسیم سود پایین و پرداخت آن از مهر ماه تا حدودی سهم را تحت تاثیر قرار داده است. با شروع صادرات برق از سوی شرکت سهم شرایط خوبی در میان مدت و بلند مدت خواهد داشت.

ب) اما امروز حفاری و فاذر نیز با مپنا همگام بودند و با افت قیمتی تا محدوده های درصد منفی روبرو شدند. فاراک با حجم معاملات بیش از 14 میلیونی رشد قیمتی بیش از 3 درصدی را تجربه کرد و جالب اینکه صدرا که فعلا اصلا نباید روی وضعیت بنیادی آن حساب باز کرد با صف خرید روبرو شده و به بیش از 162 تومان رسید. حجم معاملات سهم فقط 17 هزار سهم بود !!

9) آینده روشنی در انتظار این گروه می باشد !!

الف) در فولادی ها امروز در حالی اصلاح فولاد تا 509 تومان ادامه داشت که فخوز به قیمت های درصد مثبت رسید. فخوز و همچنین فولاد آینده روشنی دارند و در 3 ماهه و گزارش های بعدی شرایط خوبی خواهند داشت.

ب) رشد پیوسته ی فولای ادامه دارد و سهم امروز با صف خرید به 519 تومان رسید. فولای 370 ریال از سود 964 ریالی اش را در 3 ماهه پوشش داده است که دلیل این پوشش فروش زیرمجموعه ها می باشد. به هر حال رشد سهم کمی تند شده است.

ج) فجر امروز به بیش از 600 تومان رسید. شرکت در 3 ماهه واقعی منتهی به 31 خرداد 92 مبلغ 166 ریال محقق کرده است که این رقم معادل 49% سود 34 تومانی شرکت می باشد. این در حالیست که شرکت 25 % مبلغ فروش خود را محقق کرده است که با توجه به پوشش پایین هزینه ها، 50% سود عملیاتی خود را محقق کرده است. به نظر می رسد شرکت در گزارش عملکرد 3 ماهه تعدیل داشته باشد. P/E سهم خیلی بالا می باشد و شاید به همین دلیل سهم امروز صف خرید نشد.

10) خودرویی ها رالی اجراء می کنند !!

الف) در بازار امروز شايعه موافقت با افزايش ۱۰ درصدي نرخ فروش خودرو براي نجات صنعت خودروسازي و رونق نسبي بازار خودرو باعث شده تا سهام خودرويي خوشبين تر از هميشه به روند صعودي خود ادامه دهند.

ب) امروز سايپا ترمز بريده و با صف خريد سنگين سطوح قيمتي ۱۳۰ تومان را براي فتح قله هاي قيمتي ۱۵۰ توماني فتح كرد. وضعيت توليد و فروش محصولات سايپا كمي بهبود يافته است و با توجه به افزايش نرخ خودرو در سال ۹۱ شنيده ميشود سايپا در عملكرد ۳ ماهه به سود رسيده است !!

ج) اما گروه بهمن در سطوح قيمتي ۱۸۰ توماني متوقف شد. خبهمن وضعيت بسيار خوبي در گروه خودرويي دارد. هم از وضعيت توليد و فروش خوبي برخوردار ميباشد و هم در سال ۹۲ قصد توليد محصولات جديد و افزايش سرمايه گذاري ها را دارد. حتي تعديل مثبت سود خبهمن در سال ۹۲ دور از ذهن نیست.

د) در اين  گروه خگستر، خاور ، خبهمن و خپارس ريسک هاي كمتري را دارند.

11) دارویی ها هر روز دوپینگ می کنند !!

الف) دارویی ها روز به روز با اقبال بیشتری روبرو می شوند. افزایش نرخ دارو  می تواند گزارش های خوبی را برای آنها رقم بزند. دیروز گزارش سینا دارو بر اقبال بیشتر به این گروه موثر بود.

ب) دسینا سود هر سهم سال مالی جاری خود را بر اساس عملکرد 3 ماهه مبلغ 128 تومان قبلی پیش بینی کرده است. البته فعلا اثرات افزایش نرخ دارو را در نظر نگرفته است. شرکت در 3 ماهه واقعی 395 ریال (  معادل 31% سود 128 تومانی ) را محقق کرده است. پوشش شرکت خوب بوده است. شرکت هنوز اثر افزایش نرخ دارو را لحاظ نکرده که مسلما تعدیل سود شرکت قطعی خواهد بود. نکته دیگر اینکه در 3 ماهه ابتدای سال واردات 2 میلیون دلاری داشه است که با دلار 3200 تومانی انجام شده است. از این لحاظ شرکت شرایط خوبی داشته است و با وجود استفاده از دلار 3200 تومانی بهای تمام شده زیادی نداشته است. اگر دلار پایین بیاید و شرکت افزایش نرخ دارو را لحاظ کند مسلما شرکت تعدیل خوبی خواهد داشت. P/E سهم به 10 رسیده است و سهم همچنان با صف خرید به کار خود ادامه می دهد.

ج) امروز دابور كه در حاشيه مجمعش خبر تعديل مثبت ۳۰ درصديش شنيده مي شد با رشد قيمتي وصف خريد خود را به سطوح قيمتي ۱۴۰۰ تومان رساند. ابوريحان به نظر ميرسد در سطوح قيمتي ۱۵۰۰ توماني با فشار عرضه ها به تعادل برسد.

12) بالاخره عرضه ها در این گروه هم افزایش یافت !!

الف) سیمانی ها روز پر عرضه و پر فشاری را سپری کردند. برخی می گویند دوره افزایش قیمت این گروه به سر رسیده است و رشد قیمتی زیادی را تجربه کرده اند. برخی می گویند اعلام تعدیل مثبت سفارس شاید رشد جزئی دیگری را برای این گروه رقم بزند. به هر حال P/E سیمانی ها به بیش از 7.5 رسیده است و برای رشد قیمتی دیگر باید با اخبار خوبی روبرو شوند.

ب) سیمان شرق تعدیل سود سنگین سال مالی امسالش را که منتهی به 31 شهریور می باشد رد کرده و این خبر باعث شد سهم با افت قیمت محسوسی روبرو و نتواند از 300 تومان عبور کند.

13) بانکی ها به کدام سو می روند ؟

الف) در بانکی ها بعد از اصلاحی یک روزه شاهد افزایش تقاضا بودیم. گفته می شود افزایش نرخ مرجع از 1.226 به 2.475 تومان بر روی شرکت هایی که منابع ارزی زیادی دارند تاثیر زیادی خواهد گذاشت.

ب) امروز مجمع وپاسار برگزار و شرکت 25 تومان از سود 44 توانی اش را تقسیم کرد. قبلا شایعه شده بود 34 تومان تقسیم می کند.

ج) امروز بانک ملت با حجم معاملات سنگين و ميليوني خود به سطوح قيمتي بالاي ۱۹۰ توماني بازگشت. وبملتی كه پتانسيل رشد قيمتي تا سطوح ۲۲۰ تومان را دارد. مضافا اينكه شنيده مي شود اين بانک با تعديل مثبت خوبي در عملكرد ۳ ماهه مواجه خواهد شد. گفته مي شود بانک هاي ملت و كارآفرين  بيشترين اثر را از بحث تسيعر ارز ياد شده خواهند داشت.

د) در اين گروه وسينا هم مورد توجه هست. در سينا خبر مي رسد گزارش ۳ ماهه مثبتي در انتظار سهم است و احتمالاً رونق خوبي را در اين سهم داريم.

14) روغنی ها کولاکی عظیم به پا کردند !!

الف) روغنی های بورسی نیز در اعلام سود خود غوغایی به پا کرده اند. غبشهر سود هر سهم سال مالی منتهی به 92/9/30 خود را با جهشی خیره کننده از 160 تومان به 700 تومان افزایش داده است و با تعدیل مثبت 337 درصدی روبرو شده است و 42% آن را در 3 ماهه پوشش داده است.

ب) مارگارین سود هر سهم سال مالی منتهی به 92/9/30 خود را از 56 تومان به 165 تومان افزایش داده است و با تعدیل مثبت 194 درصدی روبرو شده و در 3 ماهه نیز 47% آن را پوشش داده است.

ج) غذایی ها امروز سراسر صف خرید بودند. خبر مربوط به افزایش 15 درصدی نرخ لبنیات به طور رسمی تایید شده است.

15) گروه شیرین بازار هم امروز کم و بیش مورد عرضه قرار گرفتند و معاملات مثبت و منفی را تجربه کردند. در این گروه قشکر سود هر سهم سال مالی منتهی به 31 شهریور 92 را از 719 ریال به 806 ریال افزایش داده است. در 9 ماهه واقعی منتهی به 31 خرداد نیز 52 تومان ( معادل 65% ) محقق کرده است. شرکت در سال مالی مورد نظر نرخ شکر را 1.322 تومان در نظر گرفته است. با توجه به اینکه شرکت هایی که گزارش سال 93 را منتشر کرده اند و نرخ شکر را 1.920 تومان در نظر گرفته اند پیش بینی می شود سود شرکت در سال مالی منتهی به 93/6/31 با افزایش نسبت به سال 92 روبرو شود.

16) شرکت های چند رشته ای بازار بیشتر مورد تقاضا بودند !!

الف) وصندوق در قیمت های کمتر از 480 تومان مورد توجه بود و با افزایش تقاضا به بیش از 500 تومان رسید. بارها اشاره کرده ایم که خرید سهم با دید گزارش 12 ماهه که بعد از شهریور منتشر می شود مناسب می باشد. ضمن اینکه سود سال 93 شرکت با رشد خوبی پیش بینی خواهد شد.

ب) وبشهر بازهم پر عرضه بود و البته پر تقاضا و ضمن رسیدن به قیمت 400 تومان با صف خرید به کار خود پایان داد. غدیر همچنان فروشنده می باشد. وبشهر سود خالص اصلی خود را از 122.9 میلیارد تومان به 133.9 میلیارد تومان ( تعدیل مثبت 9 درصدی ) و سود تلفیقی را از 189.9 میلیارد تومان به 197 میلیارد تومان افزایش خواهد داد.

ج) امروز ومعادن نشان داد فعلا پتانسيل لازم براي رشد قيمتي بيشتر را از سطوح ۷۲۰ توماني ندارد. ومعادن براي رشد تا هدف قيمتي ۸۰۰ توماني نياز به تعديل مثبت و يا افزايش سرمايه کچاد دارد. پتانسيلي كه شايد به زودي با تعديل مثبت سنگ آهني ها نصيبش شود. در اين سهم دو اتفاق مجمع كگل و شرايط گزارش ۳ ماهه كچاد و كگل باعث تغيير در حرکت ومعادن خواهد شد.

د) ونيكي امروز هم مثبت شد. محدوده قيمتي 320 تومان اولين نقطه ای است كه ونيكي با عرضه هاي جدي مواجه مي شود. امروز خبر رسيده اين سهم قصد دارد ۱۵ ميليون سهم گرجي را با قيمت 850 تومان به بازار عرضه كند. اين سهم براي ونيكي ۱.۷۲۰ ريال تمام شده و واگذاري آن به قيمت 850 تومان حدود ۱۰ ميليارد تومان سود براي ونيكي به همراه دارد كه به ازاي هر سهم حدود ۳ تومان خواهد شد.

ه) اما جو مثبت گروه خودرويي باعث شد تا امروز سرمايه گذاري سايپا هم با بازدهي ۱۲ درصدي به بازار برگردد. وسايپايي كه با صف خريد سنگين به نظر مي رسد به سمت اهداف قيمتي ۱۴۰ توماني گام بردارد.

و) در این گروه ونیرو و وبانک برای تعدیل عایدی متوقف شدند.

17) در نگاهی به نقاط دیگر بازار :

الف) شپلی که امروز با صف خرید روبرو بود، اعلام کرده شایعات موجود مبنی بر افزایش 100 درصدی قیمت محصولات شرکت صحت ندارد و هیچ افزایش نرخی بر روی محصولاتش نداشته است. اما این خبر هیچ تاثیر در صف خرید این شرکت نداشت !!

ب) امروز اخابر بارديگر صف خريد شد. به نظر مي رسد این سهم باهمراه اول به زودي با گزارش هاي ۳ ماهه خود مي توانند  توجه بازار را به خود جلب كنند.

ج) بکام امروز تا مرز درصد منفی نیز پیش رفت. شرکت در اطلاعیه ای اعلام کرده که این شرکت برای تامین نقدینگی و تولید محصولات و پرداخت بخشی از بدهی ها دو برنامه فروش زمین های مازاد و امکان ساخت یک مجتمع تجاری، اداری، فرهنگی ، ورزشی و مذهبی ( که البته این مورد به 4 تا 5 سال زمان نیاز دارد و اثرات سود آن در کوتاه مدت قابل محاسبه نخواهد بود.) را دارد

د) در تایر سازها پتایر در 3 ماهه واقعی امسال 25 ریال زیان به ازای هر سهم محقق کرده است. سود سال جاری شرکت 73 تومان می باشد.

18) نگاهی به عرضه اولیه هلدینگ نفت و گاز و پتروشیمی تامین ( تاپیکو ) و قیمت مناسب برای عرضه این غول پتروشیمیایی :

شرایط عرضه اولیه مجدد تاپیکو با شرایط قبلی متفاوت است. اول اینکه آنطور که شنیده شده قرار است سهم در قیمت های منطقی تری عرضه شود. روز گذشته شنیده می شد که تامین اجتماعی سهم را بیش از 400 تومان عرضه خواهد کرد اما امروز از برخی منابع شنیدیم که سهم در 350 و شایدم کمی بیشتر عرضه شود. خب اگر در این قیمت ها عرضه شود بیش از 500 میلیارد تومان نقدینگی نیاز دارد. همانطور که گفتیم شرایط بازار در زمان عرضه اولیه مجدد سهم متفاوت شده است. در زمان عرضه اولیه قبلی نقدینگی زیادی در بازار وجود نداشت و شاید صحبت از 500 میلیارد تومان نقدینگی در آن زمان نگرانی زیادی را در بازار ایجاد می کرد ولی در شرایط فعلی با توجه به هجوم نقدینگی ها به بازار ، می توان گفت بازار توانایی هضم این عرضه را خواهد داشت. در مورد قیمت سهم همین جا صحبت می کنیم. NAV  سهم حدود 500 تومان می باشد. اگر سهم بر این اساس عرضه شود قیمت های 400 تومان برای سهم قیمت منطقی و قیمت های کمتر از 350 تومان قیمت های جذاب خواهد بود. قیمت سهم بر اساس سود هر سهم بیش از 400 تومان بدست می آید ولی باید توجه داشته باشیم که سود سال 92 شرکت 56 تومان است و سود سال 93 نیز 83 تومان می باشد. اما بخش عمده ای از این سود 83 تومانی مربوط به فروش درون گروهی شپنا می باشد. در واقع تاپیکو برای افزایش سود خود در زمان عرضه اولیه این معامله بلوکی را هر طور شده انجام داد. حال اگر این مبلغ را حساب نکنیم قیمت سهم کمتر از 350 تومان بدست می آید، ولی قانونی است که در محاسبه قیمت سود رسمی اعلام شده در صورت سود و زیان را مد نظر قرار دهیم و اگر این طور باشد قیمت منطقی برای سهم بازهم 400 تا 415 تومان می باشد  و باز هم قیمت جذاب برای عرضه اولیه زیر 350 تومان می باشد. هر چه کمتر جذاب تر! اما همانطور که می دانیم تامین اجتماعی به گرانفروشی در بازار و کند عمل کردن در حمایت از زیر مجموعه ها شهرت یافته است. بنابراین خیلی هم نباید دل خوش به کسب بازدهی بالا از تاپیکو در کوتاه مدت باشیم. مگر اینکه !!

19) نرخ ارز و سکه ( خرید – فروش ) :

الف) دلار : 3.300 – 3.330 تومان

ب) یورو : 4.300 – 4.330 تومان

ج) سکه طرح جدید : 1.090.000 – 1.115.000 تومان

د) اونس طلا : 1.230 $